테슬라(TESLA) 주식전망 1편

1. 전무후무한 위대한 기업 테슬라(TESLA)

위 그림은 Tesla에 대한 적정주가 투자의견을 제시하고 있는 현지 투자자들의 시점별 목표주가를 나타내는 차트입니다. 보이는 바와 같이 대부분의 에널리스트들은 테슬라의 주가를 예측한다기보다는 따라가는 모습이고, 테슬라 주가가 올라가고 나서야 기업가치를 다시 분석해보고 맞춰가는 행보를 이어가고 있습니다.

즉, 테슬라라는 기업은 기존의 평가방식으로는 대략적인 예상주가조차 예측하기 힘들다는 것을 의미합니다. 테슬라는 그럼 뭐가 그렇게 다를까요? 지금부터 천천히 테슬라라는 기업에 대해서 알아보도록 하겠습니다.

2. 전기차, 자율주행을 통한 새로운 비지니스

전기차는 이미 친환경을 넘어 안전성, 내구성, 경제성 부분에서 기존 자동차들을 압도합니다. 하지만 우리가 전기차에 더 주목하는 이유는 바로 '자율주행' 때문입니다. 자율주행이라는 기능을 통해 전기차는 기존에 자동차들이 가지지 못하는 '확장성'이라는 아주 강력한 성장동력을 가지게 됩니다.

전기차는 단순한 이동수단으로서의 기능이 아니라 새로운 사업모델을 구상할 수 있다는 가능성을 반드시 염두해두어야 하고 그 대표적인 예가 현재 테슬라가 계획 중인 'Robo Taxi' 즉, 자율주행 Taxi 서비스 입니다. 하루 24시간 자율주행이 가능해지면서 내차가 해당 서비스에 등록만 되어 있다면 내가 일하는 시간, 밥 먹는 시간, 자는 시간에도 돈을 벌어오는 상황이 머지않아 오게 될 겁니다. 그리고 이러한 서비스는 단순히 택시를 넘어 화물운송과 같은 물류서비스에도 도입될 겁니다. 아마존 같은 기업이 리비안이라는 전기차 기업에 5억 달러씩 투자하는 이유는 바로 여기 있습니다.

전기차에 자율주행이 더해지면서 자동차 시장은 더 이상 판매대수가 아닌 '얼마나 먼거리를 달리는지?', '얼마나 많은 시간을 차에서 보내는지?', 얼마나 많은 에너지를 얼마나 효율적으로 사용하는지?'가 훨씬 중요한 비즈니스로 바뀌게 됩니다. 그리고 현재 이 산업에서 가장 진보된 기술력과 경쟁력을 가진 기업이 바로 우리가 사랑하는 '테슬라(TESLA)' 입니다.

3. 테슬라가 천 슬라가 된 이유

테슬라가 전기차 시장에서 압도적인 위치를 점유하게 된 것에는 여러 가지 이유가 있지만 위 4가지 이유가 가장 큰 이유라고 볼 수 있습니다.

먼저 현재 유럽에서는 강력한 탄소규제를 강행하고 있습니다. 아일랜드에서는 이미 2019년부터 디젤 버스 구매를 금지했고 노르웨이는 '25년, 네덜란드, 덴마크, 독일은 '30년, 영국은 '35년부터 내연기관 자동차 판매를 금지하고 있습니다. 친환경이라는 큰 메가트렌드는 이미 시작됐고 기존 내연기관 자동차들에게는 발등에 불똥떨어진 상황이 된 겁니다.

테슬라라는 기업이 기존 자동차 기업과 다른 이유는 여기서 시작합니다. 테슬라가 가장 진보된 형태의 전기차라는 것을 시장에서 공감하고 있다면 자연스럽게 Standard 즉, '기준' 이라는 것이 됩니다. 이는 곧 다른 자동차들이 따라 만들어야 하는 상황이 온다는 것을 의미합니다.

자연스럽게 이해하게 되겠지만 전기차는 자동차 개념보다는 '바퀴달린 전자기기'로 이해하는 것이 맞습니다. 애플이 갑자기 애플카를 만들겠다고 발표한 이유는 바로 여기 있습니다. 다시 말해 결국 기존 자동차 업체들은 졸지에 자동차가 아닌 전자제품을 만드는 업체가 되었음을 의미하고 이때 천문학적인 '전환 비용'이라는 것이 발생합니다.

기존 자동차 기업들은 친환경이라는 이미 시작된 메가트렌드 속에서 '테슬라'같이 빠르게 성장하고 있는 혁신기업을 따라가기 힘든 이유는 바로 여기 있습니다. '속도'가 다릅니다.

현재 친환경 규제는 유럽뿐만 아니라 중국에서도 아주 중요하게 생각하고 있는 정책 중 하나하나입니다. 그런 중국도 최근 경기 둔화로 인해 자동차 시장 수요가 위축되어 규제 자체의 실효성이 떨어지고 있는 상황입니다. 그럼에도 불구하고 Tesla 충천 인프라가 세계에서 가장 빠르게 증가하고 있고 이에 따라 대도시 중심으로 테슬라에 대한 수요가 매우 빠르게 증가하고 있는 추세입니다.

미국을 비롯해 유럽, 중국에서 이미 생산체계를 구축 중이고, 새로운 비지니즈 확장을 위해 플랫폼을 늘려가고 있는 상황입니다. 테슬라는 이렇게 생산능력을 키워가고 있지만 극단적으로 낮은 재고를 보유하고 있습니다. 즉, '수요가 공급을 초월하고 있다'는 상황을 의미합니다.

현재까지 발표된 테슬라의 신모델 출시 계획과 생산설비 가동 계획을 반영하게 되면 '25년에는 생산량이 200만 대 이상으로 늘어날 수 있을 것으로 보고 있습니다. '19년 38.5만 대를 양산한 것을 감안 시 약 5배가 늘어나는 상황이라고 볼 수 있습니다. 결국 지금과 같이 수요가 공급을 초과하는 상황이 지속된다면 매출이 적어도 5배 이상 늘어날 것임을 알 수 있습니다.

오늘은 여기까지!! 다음 포스팅에테슬라에 대해 더 자세히 알아보도록 하겠습니다. 감사합니다.